Vypadá to, že probíhá komoditní válka o zlato a stříbro, která staví Spojené státy proti Číně. Existuje výrazný cenový rozdíl mezi cenou zlata a stříbra v New Yorku a v Šanghaji. V normálně fungujícím trhu by Číňané nakupovali stříbro a zlato v USA a přepravovali je do Číny… a přitom by dosahovali značných zisků. Zdá se, že velké americké banky, například JP Morgan, se snaží stlačit cenu zlata a stříbra na americkém trhu dolů, ale nedaří se jim změnit dynamiku, kterou vidíme na mezinárodním trhu. Podívejme se na následující čísla:
Ke konci 29. ledna a začátku 30. ledna 2026 (kolem 22–23 hod. EST) vykazovala spotová cena stříbra výraznou volatilitu a určité regionální rozdělení, s prudkými pohyby v průběhu dne (maxima kolem 120–121+ USD dříve během dne, následovaná poklesy v důsledku realizace zisků). Ceny jsou uvedeny za trojskou unci v ekvivalentu USD, pokud není uvedeno jinak, a vycházejí z živých benchmarků a zpráv z uvedeného časového období. Existují čtyři hlavní finanční trhy: New York, Londýn, Bombaj a Čína. Začněme cenou stříbra:
New York (COMEX / americký spot / OTC vliv): Spotové stříbro se v pozdních a mimoburzovních hodinách obchodovalo přibližně za 109–116 USD za unci. Kotace se lišily: ~109,51 USD (nabídka Kitco kolem 22–23 hod. EST), 111,14 USD (spot Bloomberg), 113,11 USD (vypořádání / vliv futures COMEX) a některé mimoburzovní zprávy uváděly 116,01 USD (pokles z maximálních hodnot během dne). To odráželo korekci z ranních vrcholů kolem 120,46–121,67 USD (historická maxima dosažená dříve 29. ledna), přičemž tlak papírového trhu přispěl k poklesu.
Londýn (LBMA spot / benchmark): Cena stříbra LBMA (globální fyzický benchmark) se úzce shodovala s širším spotovým trhem, ale v některých kotacích byla stabilnější, kolem 111–116 USD za unci (např. kolem 116,62 USD v živých grafech nebo 112,80 USD z nedávných denních fixů). Londýn často úzce sleduje COMEX, ale vykazoval méně extrémní pokles ve fyzicky vázaném oceňování ve srovnání s volatilitou amerických futures.
Bombaj (Indie): Domácí spotové a maloobchodní ceny (včetně prémií, GST a dovozních cel) byly výrazně vyšší kvůli silné místní poptávce. Sazby se pohybovaly kolem 4 000–4 101 ₹ za 10 gramů (což odpovídá přibližně 130–135+ USD za unci nebo více na základě přepočtů a prémií). Například: 4 018,53 ₹ za 10 g (~130+ USD/oz ekv.), 4 101 00 ₹ za kilogram. Tato prémie oproti globálnímu spotu odráží prudký nárůst fyzických nákupů v Indii a vliv rupie.
Čína (Šanghajská burza zlata / fyzický spot): Šanghajské benchmarky a fyzické ceny vykazovaly výrazné prémie uprostřed omezených dodávek a průmyslové poptávky (např. solární a AI sektory). V přepočtu to odpovídalo 120–130+ USD za unci nebo více v efektivních cenách (např. stříbro na SGE kolem 29 000–30 138 ¥ za kg, což v některých zprávách znamenalo prémie 5+ USD nad Londýn). Fyzické a maloobchodní výkupní kotace byly zvýšené, s chaosem způsobeným spekulativní mánií a vysokými prémiemi (např. >5 USD/oz nad globálním spotem v Šanghaji).
Podobný jev pozorujeme i u zlata (používám stejný časový rámec, jaký byl použit k výpočtu spotové ceny stříbra):
New York (COMEX / americký spot / OTC vliv): Americká spotová cena (úzce navázaná na futures COMEX a OTC obchodování) se do pozdního večera výrazně stáhla. Kotace se pohybovaly kolem 5 160–5 175 USD za unci (např. živý spot Kitco kolem 22:50 EST na ~5 160 USD bid / 5 162 USD ask; JM Bullion na 5 175,36 USD; spot odvozený z Bloombergu dříve kolem 5 362 USD, ale korigovaný níže). To následovalo po denním rekordním maximu kolem ~5 626 USD (dubnové futures COMEX) a maximech kolem 5 597 USD ve spotových zprávách dříve během dne, s pozdním poklesem o více než 4 % z vrcholů v důsledku realizace zisků po bezpečnostních nákupech.
Londýn (LBMA spot / benchmark): Odpolední fixace LBMA (stanovená dříve během dne) činila 5 405 USD za unci, zatímco živé spotové a OTC obchodování se večer přiblížilo americkým úrovním kolem 5 160–5 200 USD za unci (kopírující globální korekci). Londýnské fyzické benchmarky byly dříve stabilnější (~5 501 USD ranní fix), ale uprostřed širšího poklesu se sblížily směrem dolů.
Bombaj (Indie): Domácí maloobchodní a spotové ceny (včetně prémií, GST ~3 % a dovozních cel) zůstaly zvýšené kvůli silné místní poptávce. 24karátové zlato se obchodovalo kolem 17 885 ₹ za gram (nebo 1 78 850–1 78 860 ₹ za 10 gramů), což odpovídá zhruba 5 500–5 800+ USD za unci (vyšší prémie oproti globálnímu spotu odrážející dynamiku rupie a fyzické nákupy). Během dne došlo k výraznému růstu (~nárůst o 1 177 ₹ za gram).
Čína (Šanghajská burza zlata / fyzický spot): Benchmarky SGE vykazovaly prémie v důsledku průmyslové a maloobchodní poptávky a napjatých dodávek. Nedávné fixace a obchody se pohybovaly kolem 1 240–1 248 CN¥ za gram (kontrakt SHAU), což v přepočtu znamená přibližně 5 500–5 600+ USD za unci nebo více ve fyzických kanálech (silná poptávka tlačila efektivní prémie nad londýnský a americký spot).
Na fungujícím volném trhu – zejména v digitální éře – jsou tyto rozpětí vysoce neobvyklá. V normálně fungujícím volném trhu by arbitrážní boti, tedy počítače navržené k hledání haléřových zisků, nakupovali levné newyorské zlato a prodávali ho v Šanghaji, dokud by se ceny nevyrovnaly. Dnes se však zdá, že boti jsou vypnutí. Arbitráž se neuzavírá. Rozdíl zůstává široce otevřený. Teoreticky by relativně levné stříbro a zlato v New Yorku mělo proudit do Číny. Pokud tento rozdíl přetrvá a USA neomezí vývoz stříbra a zlata, nabídka v Číně poroste, zatímco nabídka v USA se sníží.
Dobře. Můžeme se všichni shodnout, že na komoditních trzích panuje velká volatilita? Podívejme se tedy ještě na jednu komoditu a na to, jak bude ovlivněna, pokud Donald Trump zaútočí na Írán a Írán splní svůj slib zablokovat Hormuzský průliv.
Hormuzský průliv je úzká vodní cesta spojující Perský záliv s Arabským mořem a představuje kritické globální úzké hrdlo se šířkou přibližně 21 mil v nejužším místě. Íránští představitelé pohrozili jeho narušením nebo uzavřením během dvanáctidenní války s Izraelem, ale podle některých tiskových zpráv Donald Trump uzavřel s Teheránem dohodu, která boje ukončila 25. června 2025.
Nyní, když USA vyslaly letadlovou loď USS Abraham Lincoln a údernou skupinu do Arabského moře, Írán pronáší velmi explicitní hrozby. Dne 28. ledna velitel IRGC Mohammad Akbarzadeh prohlásil, že Írán má „plnou kontrolu“ nad pozemním, podmořským i vzdušným prostorem průlivu a varoval, že „pokud vypukne válka, nebude žádný ústup, ani o milimetr, a Írán půjde vpřed“. Dále naznačil, že sousední země, které dovolí využití svého území proti Íránu, budou považovány za „nepřátelské“ a že rozhodnutí o průjezdu plavidel mohou být omezena podle vlajek. To odpovídá širšímu sdělení režimu, přičemž média jako Defa Press a Javan Online diskutují o odvetných možnostech, jako je zaminování, protilodní střely a narušení hlídkovými čluny, pokud budou ohroženy íránské obchodní trasy.
Z vojenského hlediska Írán tyto hrozby podporuje činy: námořnictvo IRGC rozmístilo stovky rychlých útočných člunů a raketových plavidel v blízkosti USS Abraham Lincoln a satelitní snímky ukazují jejich dronovou nosnou loď „Šahid Bagheri“ umístěnou u Bandar Abbásu. Na 1.–2. února je v průlivu naplánováno dvoudenní cvičení s ostrou střelbou, popisované jako reakce na přítomnost USA. Podobná varování zopakovaly i zástupné skupiny, jako je Kataib Hizballáh. Plakát připisovaný íránským médiím, sdílený na Telegramu, výslovně hrozí: „Zablokujeme Hormuzský průliv. Kdo nám nevěří, ať to zkusí,“ spolu s obrazem potápějících se amerických letadlových lodí. Kromě toho íránský parlament údajně schválil návrh na uzavření průlivu, ačkoli konečná rozhodnutí jsou v rukou vyšších orgánů, jako je Nejvyšší rada národní bezpečnosti.
Narušení nebo uzavření Hormuzského průlivu by způsobilo hluboké škody globální ekonomice, především prostřednictvím energetických trhů, vzhledem k jeho roli při přepravě přibližně 20–27 % světové ropy a ropných produktů (asi 20–21 milionů barelů denně) a 20–22 % zkapalněného zemního plynu (LNG). Hlavní vývozci, jako jsou Saúdská Arábie (5,5 milionu bpd), Irák, SAE, Kuvajt a Katar (LNG), jsou na něm závislí, přičemž více než 80 % toků směřuje do Asie (Čína, Indie, Japonsko, Jižní Korea).
I částečné narušení by mohlo způsobit, že ceny ropy by zpočátku vzrostly o 10–20 USD za barel a při delším trvání by mohly přesáhnout 100–120 USD, a to kvůli snížené nabídce, geopolitickým rizikovým prémiím a nákladům na přesměrování. Nedostatek LNG (Katar vyváží průlivem 77 milionů metrických tun ročně) by nejtvrději zasáhl Asii, zatímco Evropa by čelila přesměrování dodávek a potenciálním energetickým krizím. To by mohlo znamenat narušení energetického obchodu v hodnotě 600 miliard USD ročně.
Vyšší náklady na energii by přiživily globální inflaci (např. v USA na 5,5 %, v eurozóně na 3,5 %), zvýšily náklady na dopravu a výrobu a narušily dodavatelské řetězce spotřebního zboží, potravin a elektroniky. Zranitelné ekonomiky, jako je Čína (40 % dovozu ropy přes průliv) a Indie, by mohly zaznamenat zpomalení růstu, zatímco USA by mohly krátkodobě čelit stagnaci HDP. Dlouhodobé uzavření by hrozilo globální recesí s bilionovými ztrátami, přídělovými systémy a volatilitou akciových trhů.
A nezapomínejme na trhy se zlatem a stříbrem… Poptávka po těchto kovech pravděpodobně vystřelí do ještě větších výšin, než jaké jsme viděli během prvních tří lednových týdnů. Historicky v době krize peníze a aktiva hledaly bezpečí ve Spojených státech a spokojily se s držením dolarů. Nemyslím si, že to tentokrát bude platit… Místo hledání dolarů prudce vzroste poptávka po držení skutečného zlata a stříbra. Pokud k tomu dojde, Rusko a Čína budou dvěma největšími vítězi na zlaté frontě. Rusko a Čína dohromady představují přibližně 20 % světové produkce zlata. Těžba stříbra vykazuje ještě větší koncentraci: Mexiko (6 300 MT), Čína (3 300 MT) a Peru (3 200 MT) produkují 50 % světového stříbra.
Stále existuje šance, že Trump zvolí diplomacii a znovu otevře jednání s Íránem, ale pravděpodobnost toho odhaduji na 20 %. Obávám se, že směřujeme k válce a že Donald Trump a jeho poradci hrubě podceňují schopnost Íránu bránit se.
Garland Nixon a já jsme dnes diskutovali o vyhlídkách války s Íránem:
AUTOR: Larry C Johnson
Překlad, Zpracoval: CZ24.news
Upozornění: Tento článek je výlučně názorem jeho autora. Články, příspěvky a komentáře pod příspěvky se nemusí shodovat s postoji redakce cz24.news. Medicínské a lékařské texty, názory a studie v žádném případě nemají nahradit konzultace a vyšetření lékaři ve zdravotnickém zařízení nebo jinými odborníky.
