Pokud se hodnotí situace na Blízkém východě, pak spíš ohledně války mezi USA a Íránem, i když aktuálně má na ceny ropy mnohem větší vliv dění v Saúdské Arábii.
V zemi byl opakovaně napaden důležitý ropovod, což vede k situaci, kdy svět ztratil záložní zdroj ropy v případě problémů v Hormuzu. Navíc jsou pod útoky i lodě v oblasti Rudého moře, konkrétně v průlivu Bab al-Mandab .
Tato situace však nevede jen k vyšším cenám ropy na světových trzích, ale dostala do velmi těžké situace samotnou Saúdskou Arábii, zcela závislou na prodeji ropy.
O této situaci se detailněji rozepsal Larry C Johnson:
Po většinu této války byla Saúdská Arábie tlumičem šoků na světovém ropném trhu. Když se Hormuz uzavřel, Rijád tlačil ropu na západ přes východozápadní ropovod do Janbu u Rudého moře a udržoval alespoň část svého exportu v pohybu.
Tento obchvat je nyní pod útokem. Ansar Allah obsadil ostrovy u ústí Rudého moře, vyhlásil „námořní zákaz“ saúdské lodní dopravy a hlásil útoky na saúdská letiště, zatímco v září drony téměř vyřadily ropovod z provozu.
Rijád z tohoto útoku obvinil íránem podporované milice v Iráku. Dne 4. října byla poprvé zasažena čerpací stanice v Khurais, východně od Rijádu a ropovod byl opět zastaven.
Karl Miller právě dokončil novou analýzu toho, co to znamená pro Saúdskou Arábii i pro svět.
Jeho závěr je jasný: obnova energetického systému Perského zálivu bude trvat mnohem déle a bude stát mnohem více, než kdokoli ve Washingtonu přiznává.
Na Saúdskou Arábii už nelze spoléhat, že pokryje tuto mezeru. Zde jsou jeho klíčová zjištění.
1. Obchvat je slabé místo
Millerův výchozí bod je, že potrubí není potrubí. Je to propojený systém čerpacích stanic, zdrojů energie, řízení, zásobníků a nakládacích mol, a je tak silný, jak silný je jeho nejslabší článek.
Zářijové škody na čerpacích stanicích východ-západ, říjnové přerušení v Khuraisu, požár v energetickém komplexu v Rijádu a narušení saúdského letiště zasáhly tento systém v různých momentech.
Ropovod byl částečně obnoven, ale Miller varuje, že trvalé ztráty zařízení zůstávají nevyřešeny. Yanbu lze vypnout, aniž by jediná bomba zasáhla přístav: pokud ropa přestane přicházet, tankery přestanou nakládat.
Také varuje před počítáním poškozených stanic tak, aby každá představovala pevný podíl ztracené kapacity. Důležitá je propustnost a on ji měří podle referenčního limitu 5,8 milionu barelů denně v tomto koridoru.
Úplné přerušení na sedm dní by ohrozilo 40,6 milionu barelů pohybu. Za 30 dní by to bylo 174 milionů.
2. Přestavba nyní potrvá do let 2033–2036
Ve svém předchozím článku Miller stanovil pětiletý horizont pro obnovu poškozeného energetického komplexu v Perském zálivu.
Nyní tuto lhůtu prodloužil na sedm až deset let pro nejzávažněji poškozené, propojené systémy, což znamená obnovu přibližně mezi říjnem 2033 a říjnem 2036. Částečný výstup se vrátí dříve, ale plný, spolehlivý provoz ne.
Důvodem je vybavení. Velké kompresory, turbíny, vysokonapěťové transformátory, specializované tlakové nádoby a integrované řídicí systémy jsou vyráběny na míru a nelze je vytahovat ze skladu.
Jeho klíčová cesta k nahrazení takového balíčku je 84 měsíců: rok na určení poškození a financování návrhu, tři roky na pořízení a výrobu, dva roky na dodání a instalaci a rok na uvedení do provozu a stabilizaci.
Nejisté stránky, mezery ve financování, fronty v zásobování a opakované útoky by mohly znamenat až tři další roky. Jak sám říká, peníze si mohou vyhradit výrobní místo, ale nemohou ovlivnit každou fázi inženýrství a výroby.
3. Účet v hodnotě 550 miliard až 2,28 bilionu dolarů
Miller modeluje rekonstrukci širšího energetického systému Perského zálivu, včetně Saúdské Arábie, ve třech scénářích.
Výslovně říká, že se jedná o finanční náklady postavené na deklarovaných předpokladech, nikoli o auditované odhady škod a není to něco, co platí pouze pro Saúdskou Arábii.
| Řízené | Střední | Těžké | |
| Základní kapitál pro rekonstrukci | 400 miliard dolarů | 800 miliard dolarů | 1 400 miliard dolarů |
| Zvýšení výkonu (bezpečnost, zpoždění, eskalace) | 100 miliard dolarů | 280 miliard dolarů | 630 miliard dolarů |
| Finance a likvidita startupů | 50 miliard dolarů | 120 miliard dolarů | 250 miliard dolarů |
| Celkový objem financování | 550 miliard dolarů | 1.20 bilionů dolarů | 2.28 bilionů dolarů |
Zdroj: Karl W. Miller, Saudi Arabia: The Breaking Point (12. října 2026). Zahrnuje širší portfolio rekonstrukce v Perském zálivu.
V prvních dvou letech musí být zajištěno 180 miliard dolarů, což vzroste na 540 miliard dolarů ve třetím až pátém roce. Za sedm let to v průměru přesahuje 170 miliard dolarů ročně.
A každý stát v Perském zálivu bude soutěžit o stejné výrobce, inženýrské firmy, výrobní loděnice a specializované týmy. Transformátorový slot obsazený Kuvajtem nebo Katarem je ten, který Saúdská Arábie nemá.
4. Zpoždění je drahé
Miller uvádí čísla o tom, kolik čekání stojí. Tříleté zpoždění centrálního programu by mohlo přidat 76 miliard dolarů ke 125 miliardám dolarů na zvýšení nákladů a dalších 42 až 90 miliard dolarů na finančních nákladech.
Mezitím musí být palivo stále někde nakupováno: každý rok, kdy je 1 milion barelů denně bez provozu, znamená 365 milionů barelů k nahrazení, což je asi 55 miliard dolarů při jeho ilustrativní ceně 150 dolarů za barel.
Nechat jeho plný deficit 3 miliony barelů denně neopraveným po další tři roky, znamená téměř 500 miliard dolarů v nákupech náhrady.
5. Mezera mezi diesely se zvětšuje
Millerův základní stav zůstává minimálním globálním nedostatkem se 3 miliony barelů denně nafty a leteckého paliva.
Saúdské útoky hrozí, že to ještě zhorší. Pokud narušení způsobí, že 1 milion barelů ropy denně nedorazí do fungujících rafinerií, ztráta nafty a leteckého paliva bude přibližně 300 000 až 450 000 barelů denně.
Další čistá ztráta 500 000 barelů denně by zvýšila jeho základní hodnotu na 3,5 milionu, což by znamenalo nárůst o jednu šestinu a přidala by se k 15 milionům barelů deficitu každý měsíc.
Dává si pozor, aby nepočítal dvakrát: ztracená ropa, produkce rafinerie, kterou by produkovala a zmeškaný vývozní náklad mohou být všechny stejné. Ale směr je jasný.
Saúdská Arábie byla hlavním zdrojem pomoci pro Perský záliv.
6. Amerika nemůže zaplnit tuto díru
Millerův test americké kapacity je znepokojující. Během čtyř týdnů do 2. října americké rafinerie vyprodukovaly přibližně 5,17 milionu barelů destilátu denně, vyvezly 1,56 milionu a doma spotřebovaly 3,77 milionu.
Nahrazení rozdílu 3 milionů barelů denně pouze od Spojených států by vyžadovalo o 58 % více produkce destilátů, než jaké dnes vyrábějí americké rafinerie.
Produkce v USA je jen asi o 150 000 barelů denně vyšší než před rokem.
Globální rozdíl je téměř dvacetkrát větší. Slibování většího exportu nevytváří více paliva. Jednoduše přesouvá nedostatek z jednoho kupce na druhého a vyčerpává americké zásoby.
7. Potraviny, náklad a lety
Palivová krize už zasahuje do reálné ekonomiky. Ceny obilnin jsou o 17,2 % vyšší než před rokem. Farmáři potřebují naftu před sklizní, řidiči kamionů před vyrovnáním faktur a chlazení před tím, než se jídlo dostane na police.
Letecké společnosti potřebují certifikované letecké palivo na letištích, která obsluhují a nafta jej nemůže nahradit. Millerovo varování je, že nejslabší kupující, země s nedostatkem deviz a úvěrů, nezaplatí jen více.
Budou zcela vyřazeny.
Můj názor
Millerovo hodnocení potvrzuje to, co jsem tvrdil už měsíce: energetické škody způsobené touto válkou nejsou dočasným cenovým nárůstem, který skončí podpisem příměří.
Znovuotevření lodní trasy neobnovuje rafinerii. Saúdská Arábie, která byla ještě před několika měsíci světovou pojistkou, je nyní sama zdrojem rizika a její ekonomika to dokazuje: saúdská ropná aktivita ve druhém čtvrtletí klesla o čtvrtinu a HDP klesl o 4,8 %.
Obnova zálivu bude měřena v letech a bilionech dolarů a svět bude po většinu té doby mít nedostatek nafty.
To by měl být rámec pro každý slib z Washingtonu, ať už jde o ruskou naftu, zákazy vývozu nebo tvrzení, že ceny brzy klesnou. Jak Miller uzavírá, obnova bude prokázána skutečným dodaním paliva, nikoli oznámenými opravami nebo nižší hlavní cenou.
